德邦證券08月13日發布研報稱，給予新華都買入評級。值得大家注意到的是，新華都獲得“買入評級”的背后與白酒息息相關……

　　連年虧損的“老牌零售企業”新華都

　　新華都作為福建本土的零售企業，1999年在福州五四路開創了福建省一站式購物廣場，此后，便開始新華都超市的擴張之路。

　　2008年新華都在深交所上市。2011年，新華都以1.25億元收購了韓國規模大的大型超市易買得并正式進入華東市場；2012年，新華都年銷售額(含稅)達128.7億元，一共有124家門店。

　　然而，市場上從沒有“一帆風順”的企業，從2013年首次虧損起，公司就開始了長達多年的業績承壓……

　　2020年，新華都營業收入51.91億元，同比減少13.56%；歸母凈利潤1.82億元，上年同期凈虧損7.56億元，扭虧為盈。

　　2021年，新華都營業收入50.32億元，同比下降3.06%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1700.31萬元，同比下降90.65%。

　　2022年，新華都營業收入約30.22億元，同比下降39.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.05億元，同比增長973.11%。

　　2023年，新華都營業總收入28.24億元，同比下降6.55%；歸母凈利潤2.01億元，同比下降1.97%。

　　新華都方面也曾在投資者活動中坦言，近年來，受電商沖擊，消費者持續被線上渠道分流，實體零售行業景氣度持續下行的影響，公司零售業務一直處于承壓狀態。

　　90后00后已經逐步成為消費主力，消費習慣以線上為主，過去人山人海的大超市，到現在已經是門可羅雀。一個最直接的體現是“大量關停門店”，按照公司員工的話說，“生意不好做了，虧本，自然就關店了。”

　　消費市場繁榮時，大量鋪設門店確實能給商超企業帶來大量的收入，但在經濟面臨下行壓力的情況下，關閉長期虧損的門店來降低成本是商超企業在面臨行業下行周期時的必要手段。

　　“聚焦白酒”

　　新華都可以翻身？

　　新華都的“改變”從剝離、聚焦開始……

　　“改變”新華都剝離零售業務后，業績不再受零售業務虧損影響。2023年正式完成戰略轉型，剝離虧損的超市、百貨等傳統零售業務，聚焦以全資子公司久愛致和為經營主體的互聯網營銷主業。

　　“聚焦”新華都進一步聚焦在互聯網營銷業務領域的發展，快速切入電子商務行業的優質賽道，為多個行業提供數字營銷整合解決方案，尤以酒類平臺運營表現突出。

　　截至目前，新華都已與多個主流電商平臺建立穩固的合作關系，持續在電商平臺白酒品牌運營上占據地位。

　　此次，德邦證券給予新華都買入評級的4個理由，也都是與白酒相關。1.新華都：深耕白酒業務的互聯網營銷公司；2.白酒行業電商銷售重要性提升，當下酒企需要專業運營商提供支持；3.與頭部品牌深度合作+強大的運營能力構筑核心競爭力；4.直播電商前景廣闊，自有商號有望開辟第二增長曲線。

　　需要大家注意到的是，新華都盡管做出了順應時代發展的有效改變，并得到了德邦證券的肯定，但在未來發展過程中，仍然可能遭遇“不及預期”的問題與挑戰……

　　一方面，白酒行業正在動銷的“陣痛期”。根據《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，今年上半年，超過60%的經銷商、終端零售商表示庫存增加，40%表示實際銷售價格的倒掛程度有所增加，酒企的調價行為并未完全抵消庫存壓力。此外，2024年上半年，80%受調研白酒企業表示市場有所遇冷。

　　另一方面，線上價格戰此起彼伏，以今年618為例，這屆618，各大電商平臺取消預售、直接簡單現貨開賣，價格戰更加白熱化。多家電商平臺顯示，618促銷政策，疊加百億補貼，五糧液、國窖、汾酒、青花郎等白酒大單品的價格都被“打下來”，部分單品最終到手價逼近甚至低于批發價。

　　因此，只能說新華都選擇了一個正確的方向，最終結果如何只能讓市場檢驗……（文章來源：賣酒狼圈子）

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