雖然貴州茅臺的股價，并不能在整個經濟大環境欠佳的市場環境下繼續保持上漲勢頭，但其下跌的速度與幅度，也大大出乎意料。一夜跌穿1400元關口，市場上到底發生了什么？

　　價格穩定，銷量平平？

　　7月29日午后13點11分左右，貴州茅臺股價跌幅擴大至1%，14點13分跌幅達到1.7%。當日下午收盤，貴州茅臺收跌1.7%，報收1398.02元/股，失守1400元關口，股價創下自2020年12月以來新低。

　　從市場反饋的信息來看，7月以來，酒水消費市場整體偏冷清，動銷不旺，市場消費沒有太大的改觀。

　　按理來說，下半年是酒水消費的傳統旺季，但近年來白酒市場旺季不旺的問題越發常態化，眾多酒商對下半年市場大多保持觀望。

　　消費者不積極，酒商沒熱情！在此背景下，即便是強如貴州茅臺，也只能通過公布一系列控量政策實現價格的穩定。

　　比如，通過取消大箱（?12瓶裝）?飛天茅臺的投放，?實現了控量穩價。

　　按照業內人士的話說，直接從源頭處減少產品供應量，確實傳遞了積極的信心，短時間內就可以you效果，使得茅臺酒市場成交價止跌上揚。但這對于股價的提升而言，并沒有起到同樣效果。

　　如果說酒價看的是供給與需求之間的PK，那么股價就只看未來需求。可惜的是，從各方匯總的信息來看，所謂千元名酒的未來需求正越來越少……

　　一是年輕人不愛酒，即便愛，他們也沒有能力采購千元名酒；二是從房地產的不景氣、汽車行業的價格大戰來看，市場經濟復蘇遠不及預期，以前原本不差錢的行業越來越缺錢，購酒量減少；三是從國際到國內，各種不確定性充斥市場，讓人難以對未來充滿希望。

　　一言以蔽之，投資者無法看到茅臺酒的未來需求“變大”。

　　瑞銀出手，白酒大跌！

　　除了投資者的悲觀情緒在影響貴州茅臺股價外，7月29日的“大跌”，更多應是來自瑞銀證券的降級操作……

　　7月29日，瑞銀證券宣布調整貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和洋河股份等中國白酒股的評級。這些公司的評級由之前的買入調整為中性。

　　瑞銀證券預計，2023-2025年覆蓋的白酒企業平均每股收益復合年均增長率將從2020-2023年的19%下降至8%。

　　此外，鑒于白酒企業并未積極控制供應并大舉擴建產能，預計2024—2025年超高端白酒企業的零售價將面臨更大壓力。

　　若行業龍頭未能控制供應，悲觀情景顯示到2025年底，茅臺和五糧液的批發價可能從當前水平下跌50%和17%。

　　與此同時，仿佛是為了印證瑞銀證券的觀點“正確性”，最近北向資金也在持續賣出貴州茅臺。

　　據悉，北向資金上周累計凈流出114.17億元，貴州茅臺遭凈賣出20.80億元。

　　需要大家注意到的是，除了貴州茅臺股價跌穿1400元外，其它多家白酒上市知名酒企也在7月29日跟跌，五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等頭部白酒股股價也分別有2%-3%的下跌。

　　在業內資深人士看來，正是瑞銀證券公布的信息，引爆了整個白酒板塊投資者的悲觀情緒。

　　貴州茅臺作為白酒行業的風向標，勢必會承受壓力。但是還是“那句話”，白酒行業的深度調整期一定會過去。到時，以貴州茅臺為代表的名酒企業，勢必重獲投資者對其股價價值的認可。（文章來源：賣酒狼圈子）

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