4月26日晚，瀘州老窖發布2023年年報和2024年度一季度，報表顯示：2023年瀘州老窖實現營收302.33億元，同比增長20.34%；實現凈利潤132.46億元，同比增長27.79%。這也是瀘州老窖首次業績突破300億大關，產品結構持續向高、高質量發展成效明顯。

　　值得關注的是，2024年Q1的數據（營收91.88億元，利潤45.74億元，同比增長分別為20.74%、23.20%）同樣搶眼，在當前產業形勢復雜、品牌增長乏力的背景下，瀘州老窖呈現出強大的發展韌性與活力，成為酒業頭部陣營的增長典型。

　　對瀘州老窖而言，無論是成功“跨3”的2023年，還是拿下開門紅的2024年，都具有特別的意義：2023年為1573國寶窖池群持續不間斷釀造的第450周年，2024年是瀘州老窖始創中國濃香型白酒釀制技藝的第700年，在這種背景下如何解讀瀘州老窖這份年報？如何看到瀘州老窖未來發展的彈性、張力與持續性？這是酒說本文所重點探討的。

　　持續領跑酒業發展大盤，

　　瀘州老窖“大象再起舞”

　　規模就是尊嚴，速度就是生命，業績數字更能直觀地反映出企業發展的基本面。從瀘州老窖數據來看：2023全年實現營收302.33億元，凈利潤132.46億元，營收和凈利潤均保持了20%以上的增速。

　　尤其令業內稱道的是，瀘州老窖的利潤水平成為其高質量發展的重要標志，其實瀘州老窖在2023年的前9個月凈利潤總額就已超過2022全年。本次年報數據的披露表明，瀘州老窖發展高質量水平持續保持，成為在利潤率（盈利能力）方面僅次于茅臺的新頂流。

　　盈利能力是產品結構的直接反映，報表顯示：以國窖1573為引 領的中高 檔酒268.41億、同比+21.28%（銷量+1.24 %）；其他酒類32.36億、同比+22.87%（銷量+19.64%），毛利率提升顯著。中低端產品近年來產品升級換代，效果持續凸顯。

　　把時間維度拉長一些：截至2024年3月，瀘州老窖已連續10個季度營收增速超20%，連續14個季度實現凈利潤增速超23%。這意味著，即使在行業調整周期，瀘州老窖經營指標依然企穩向上，凸顯了頭部品牌的韌性。

　　跳出階段性，拉長維度看瀘州老窖

　　回顧歷史：2012年瀘州老窖營收歷史上首次過百億，但隨著行業調整又迅速跌落，于2017年重回百億，并在4年時間又造了“一個瀘州老窖”，到2021年躋身200億陣營；伴隨著2023年業績的順利“跨3”，瀘州老窖發展提速明顯，從2017年100億元到2021年的200億，百億增量跨越用了4年；而從200億到300億僅僅是兩年，這既得益于產業集中趨勢帶來的頭部品牌優勢彰顯，也受益于瀘州老窖增長新模型的構建與不斷扎實。

　　總結行業發展規律與進化軌跡，不同的企業在發展過程和產業周期總會走過不同的階段，增長模式特點與側重也不同：十余年前，瀘州老窖公司走的是匯量增長模式，以量取勝，銷量處在行業前列；而2015年以來隨著管理層奮發有為、務實進取，推動高端品牌國窖1573不斷壯大，“三分天下有其一”，堅定奔向200億元，這個階段瀘州老窖走的是“量價齊升、價升為主”的路子。

　　當前，國窖1573已牢牢占據高端酒三強和千元價格帶，在瀘州老窖公司的銷售貢獻占比60%以上，特曲品牌與窖齡酒品牌持續發展，頭曲黑蓋品牌終端覆蓋達30萬家，瀘州老窖的品牌復興邁入快車道。

　　思考未來發展：一方面國窖依然有持續向上的更大潛力，除了積極發力中國品味更高端的系列外，低度國窖是一大增長極；在這個前提下，瀘州老窖另一方面也可以騰出手來做大“瀘州老窖”品牌下的1952、特曲、窖齡、黑蓋等明星單品，加快推進特曲百億戰略和黑蓋大光瓶戰略的實現。

　　在跨越中引 領，

　　瀘州老窖發展可持續且確定

　　一季報的開門紅在某種程度上是瀘州老窖發展持續性的重要佐證，進入2024年，瀘州老窖沿著“中國濃香700年”的主線，特別邀請成龍擔任瀘州老窖·國窖1573的文化傳播大使。無論是從年初“龍的傳人，濃的傳承”TVC發布，還是封藏大典現場的重要亮相，都是這幾年瀘州老窖在品牌表達、尤其是國民度方面很重要的高光時刻。從“中國濃香700年”的產業高度到成龍大哥這種社會化影響力的社會高度，都可以說是行業的新案例。

　　春糖期間，瀘州老窖品牌營銷同樣引 領行業，包下了一座山頭（成都桂溪生態公園）舉行覆蓋BC端人群、進行深度體驗互動的窖主節，成為春糖期間名酒中很“出圈”的存在。在酒說看來，“全 面升級、開在公園里”的瀘州老窖窖主節不僅僅是其打破傳統、基于自身品牌戰略探索出來的企業展示和消費者互動的新方式；其更長遠的價值在于，以酒為媒、多元表達，逐步搭建起自身品牌文化IP矩陣，不斷實現新的圈層拓展，抓住消費者、距離真正的白酒“用戶”更近一點。

　　只有不斷距離消費者更近一點，只有不斷利用現代數字化技術去充分解決渠道各環節的利潤分配問題，只有不斷用心、用情去刺激渠道、拉動動銷、培養用戶，瀘州老窖才能在發展的過程中具備更長期的穩定性與可持續性。無論是五碼產品的上新，還是更精細化手段的落地，這些動作背后核心都是強化瀘州老窖的確定性與優先級。

　　當然當我們去解構瀘州老窖未來發展時，能夠明確地梳理出這樣差異化優勢：有產品矩陣，全價格帶、跨品類，競爭力明顯；有組織團隊，市場反應迅速、落地能力強；有品牌底蘊品質基礎，技藝傳承700年、歷史悠久，經得起考究；有敏銳判斷，布局數智化生產、數字化運營和消費者鏈接……

　　同屬頭部陣營，瀘州老窖的過人、或者說引 領差異化之處在于敬畏傳統而不守舊，與時俱進而守好正，既具備大企業的規模、同時也保持敏感性、靈活度與執行力。酒說也相信，對于累積了700年的濃香大成技藝和品牌歷史文化的瀘州老窖，當前已到了勢不可當、厚積厚發的新階段，所謂：全 面趕超、全 面跨越、全 面攻堅、全 面引 領，300億大時代，瀘州老窖立潮頭。（文章來源：酒說）

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