受港股24日下挫影響，截止昨日（10月25日）收盤(pán)，白酒板塊10月以來(lái)呈現(xiàn)普遍下跌態(tài)勢(shì)。24日A股白酒板塊全線飄綠，板塊內(nèi)19只白酒股全部下跌，山西汾酒、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)領(lǐng)跌，貴州茅臺(tái)總市值跌破2萬(wàn)億元關(guān)口，較前一交易日蒸發(fā)1542億元。

　　10月25日，中證白酒指數(shù)為12660.25元，跌0.29%，較國(guó)慶后第 一個(gè)交易日跌去12.68%。當(dāng)日，貴州茅臺(tái)跌破1500元/股，收?qǐng)?bào)1479.75元/股，較月初已跌去17.15%。其他白酒上市企業(yè)也在過(guò)去半個(gè)月內(nèi)連續(xù)下跌，古井貢酒、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、五糧液分別跌去19.04%、16.32%、13.78%、12.50%、10.56%。

　　對(duì)于白酒板塊本輪領(lǐng)跌的原因，除了外部大環(huán)境的原因，各方集中在近期公布的行業(yè)數(shù)據(jù)不及此前預(yù)期。10月24日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)3.0%，比上半年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)頂住壓力持續(xù)恢復(fù)，三季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，明顯好于二季度，總體運(yùn)行在合理區(qū)間。9月份我國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，其中酒、飲料和精制茶制造業(yè)同比增長(zhǎng)5.5%，1～9月累計(jì)增長(zhǎng)8.2%。四川省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：重點(diǎn)省份四川，1-9月白酒產(chǎn)量247.3萬(wàn)千升，同比下降4.4%，其中9月份產(chǎn)量27.1萬(wàn)千升，同比下降6.6%。

　　每年9月適逢中秋、國(guó)慶雙節(jié)備貨，該時(shí)段成為下半年旺季，而今年1～9月份，全國(guó)煙酒類(lèi)消費(fèi)品零售總額3688億元，同比增長(zhǎng)4.7%，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于去年（去年為3430億元，同比增長(zhǎng)25.8%）；9月零售總額為465億元，同比下降8.8%（去年為490億元，同比增長(zhǎng)16%）。

　　酒產(chǎn)量下降是近年來(lái)固定的行業(yè)趨勢(shì)，本在意料之中，但旺季下降的情況卻不多見(jiàn)；此外盡管產(chǎn)量下行，但酒類(lèi)零售總額卻保持持續(xù)增長(zhǎng)，如今產(chǎn)銷(xiāo)指標(biāo)雙降，確實(shí)出乎意料。

　　本輪白酒股集體領(lǐng)跌，引發(fā)投資市場(chǎng)對(duì)白酒板塊抵御風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，而在有經(jīng)驗(yàn)的投資者與機(jī)構(gòu)看來(lái)，白酒板塊波動(dòng)原因在于大盤(pán)的環(huán)境影響驅(qū)動(dòng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，白酒的抗風(fēng)險(xiǎn)能力毋庸置疑，仍居主流地位。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，白酒產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈與消費(fèi)主力市場(chǎng)，均在國(guó)內(nèi)，不涉及供應(yīng)鏈與技術(shù)短板，行業(yè)性質(zhì)屬于典型的傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期明確、穩(wěn)定；民以食為天，消費(fèi)市場(chǎng)目前受疫情等影響暫時(shí)處于弱勢(shì)，但隨著國(guó)內(nèi)疫情處理經(jīng)驗(yàn)的不斷提升，餐飲消費(fèi)終將回歸常態(tài)；酒類(lèi)產(chǎn)品特有的超長(zhǎng)存貯與保值周期，使它不同于普通的快速消費(fèi)品，盡管目前渠道庫(kù)存已處于較高位，但與傳統(tǒng)消費(fèi)品相比仍然具備優(yōu)勢(shì)。至于《限酒令》等傳言對(duì)酒板塊的影響，盡管茅臺(tái)等高端產(chǎn)品時(shí)常受到此類(lèi)影響，但長(zhǎng)期受限的酒行業(yè)仍具備歷史形成的豐富避險(xiǎn)與市場(chǎng)變通經(jīng)驗(yàn)。

　　10月26日白酒板塊較前兩日已有所“轉(zhuǎn)暖”，上午指數(shù)報(bào)2357.931點(diǎn)，漲幅達(dá)2%，成交131.08億元，換手率0.55%。

　　此前貴州茅臺(tái)發(fā)布公告表示，2022年第四季度，公司將繼續(xù)緊緊圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)和年度工作安排，全力以赴深化改革、開(kāi)拓創(chuàng)新，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。按照目前的生產(chǎn)和銷(xiāo)售態(tài)勢(shì)，公司有信心、有能力順利完成年初制定的全年業(yè)績(jī)目標(biāo)，也為來(lái)年工作打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。

　　水井坊也于10月24日發(fā)布公告稱(chēng)，公司近日收到董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理出具的承諾書(shū)，基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心承諾：自2022年10月25日至2023年4月25期間不以任何方式減持所持公司股票 ；若違反上述承諾，減持股份所得全部歸公司所有。（文章來(lái)源：中國(guó)酒業(yè)雜志）

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