今年前三季度，由于疫情反復，導致部分區域白酒消費場景缺失，出現了消費動力不足的現象，而根據渠道方面的反饋，今年白酒動銷較緩，且有些商家庫存壓力較大，種種因素，都影響著大家對白酒行業發展前景的信心和判斷。

　　近幾天，包括貴州茅臺、洋河、汾酒、瀘州老窖等在內的八家上市白酒企業陸續發布了今年前三季度的業績預告后，八家公司營收和凈利潤雙增長的業績，再次讓大家看到了白酒的生長空間和潛力。

　　頭部酒企保持兩位數增長，強分化加劇

　　部分上市白酒企業2022年三季報業績預告：

　　從已經披露的三季度數據中，可以看到頭部酒企都保持了營收以及凈利潤的雙位數增長，尤其是貴州茅臺、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井貢以及今世緣幾家酒企，增長強勁。不少酒企漲幅更是超過了年初制定的目標。如貴州茅臺主要經濟指標繼續保持兩位數的增長，漲幅均超過了年初預定的15%。前三季度的業績為貴州茅臺超額完成年度目標進一步打下基礎。

　　由此可以看到，白酒的強集中和強分化現象正在加劇，名酒企業將會繼續對區域品牌形成擠壓之勢。

　　中信建投研報表示，龍頭酒企憑借系統化運營優勢擴大市場份額持續成長，行業景氣逐步修復，多數酒企三季報有明顯回升。

　　東興證券對此分析指出，從中長期維度看，在大的居民消費升級的背景下，高端和次高端白酒市場容量會繼續擴容，龍頭酒企有望享受到更多的擴容紅利，以及在市場分化中有望獲得更高的市場份額。

　　其實，正如不少經銷商對酒說表示，今年，只要是踏實運作市場，堅持和頭部品牌合作，今年的市場壓力并不大，或者能做出自己的特色，堅持進行消費者培養，動銷問題也能進一步解決。

　　酒說認為，隨著白酒品牌和產區不斷集中，白酒行業的增長與否，和頭部企業的發展如何更加息息相關。頭部企業既是行業基石，也是發展擔當，它們是白酒行業中的確定性。只要頭部企業有動力，白酒行業的基本面就不會變。

　　300億元軍團已形成

　　前三季度中，洋河營收實現264.4億元左右，汾酒實現221億元左右，這意味著，兩家酒企今年撞線300億元成為大概率問題。這一梯隊中，同樣受行業關注的還有瀘州老窖。

　　洋河在公告中表示，今年以來，公司聚焦產品品質升級不斷滿足消費需求，推動營銷組織下沉持續深耕市場，圍繞消費者互動強化品牌建設，市場銷售實現穩健增長，保持了“穩中求進、進中有優”發展態勢。

　　近幾年來，汾酒速度正在成為行業現象，與此同時帶來了清香品類熱度的不斷攀升。按照汾酒力爭營收較2021年增長25%的年度總目標來算，今年營收目標約為249.64億元。如此來看，山西汾酒已完成全年目標的88.5%，僅剩29億元左右待完成。在汾酒前三季度的業績公告中，特別強調了公司以汾酒復興總綱領為指引，持續優化產品結構等因素帶來的業績增長。值得一提的是，從2017年至2021年期間，汾酒全年營收增速達到47.75%，凈利潤增速高達到過72.56%，五年中，有四年時間營收增速超過20%、凈利潤增速超過50%。

　　盡管瀘州老窖并未公布前三季度的營收數據，只對歸屬于上市公司股東凈利潤進行了預披露，但是根據瀘州老窖2022年的營收目標來看，其2022年的營收增長不低于15%，2021年瀘州老窖營收為206.42億元，今年目標則為237.38億元。今年上半年，在疫情等多重市場壓力下，瀘州老窖實現營收116.64億元，按此計算，想要達到制定的全年目標，下半年需要實現營收120.74億元。按照瀘州老窖的增長態勢來看，實現這一目標問題并不大。這就意味著，瀘州老窖也成功躋身為300億元陣營的后備軍。

　　產品結構提升在左，“渠道精耕+消費者建設”在右，看到白酒的增長主線圖

　　在已公布的三季度業績預告中，可以看到“產品結構優化”是提及率較高的一個主因。而汾酒、古井貢酒和今世緣是具代表性的三個品牌，此外，還有一個瀘州老窖。

　　在今年的半年報中，汾酒專門對青花汾酒系列的增長情況做了說明。青花汾酒系列在今年上半年實現銷售收入61億元，同比增長56%。事實上，青花汾酒系列中，青花汾20所占比重更大。這意味著，青花汾20已經成為波汾之外，汾酒的又一超級大單品。青花汾酒系列比重的不斷提升，佐證了汾酒產品結構優化的成功，也成為汾酒近幾年來不斷增長的主要推動力。

　　盡管業績預告中，古井貢酒并沒有各產品系列的詳細數據，但是眾所周知，古井貢酒是產品結構升級的“優等生”。根據今年上半年報顯示，年份原漿實現收入67.05億元，同比增長32.26%，年份原漿系列繼續增長。根據經銷商市場反饋，古16和古20每年增速明顯，而古20作為古井貢酒的重點培育產品，為古井貢酒產品結構優化做出很大貢獻。

　　今世緣就更不用多說。今世緣2022年前三季度業績已趕超去年全年，今年前三季度更是完成了2022年全年營收目標的83.4%。今年包括近些年來今世緣的快速增長，主要得益于其400元以上產品的份額增長。今世緣在前三季報的公告中表示，前9個月，公司銷售收入穩步增長，產品結構持續優化，公司整體發展態勢向好。

　　瀘州老窖在業績預告中提到增長原因：系公司核心產品銷售收入增長影響所致。目前來看，瀘州老窖產品結構非常完善，且產品全線升級效果明顯。上有千元價格帶國窖1573，中間有瀘州老窖窖齡酒和特曲，下有高線光瓶酒黑蓋，各價格帶產品發力，可以說，瀘州老窖不“偏科”，它在白酒行業屬于發展的優異生。而且，不但不“偏科”，它還將每個品系的產品成功進行了升級，從市場層面反應來看是成功的。

　　除了產品結構優化帶來的巨大動能外，酒說認為，以上酒企在渠道精耕和消費者建設方面，也做出了很多工作。在品牌集中度持續加強的情況下，白酒品牌的韌勁已經體現出來，凡是進行渠道精耕和消費者建設的品牌，成為酒業新周期下的贏家。

　　洋河在前三季度中明確表示，今年消費者建設是公司取得增長的原因之一。事實上，發力C端，洋河早在2019年已經開始。據洋河股份近日接受投資者現場調研時表示，從2019年開始進行了一系列的渠道改革，其中包括重點消費者經營，由B端轉向C端，目前來看，這一改革已經為洋河的高質量增長帶來了新動力。再加上去年洋河開啟了二次創業、二次騰飛、二次跨越的新征程，洋河的“雙名酒、多品牌、多品類”的格局已經打開。

　　您對已發布白酒三季報如何看？（文章來源：酒說）

免責聲明：本站部分文章信息來源于網絡轉載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。如無意中侵犯了媒體或個人的知識產權，請來信或來電告之，本網站將第一時間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。