受困于地產業務多年的順鑫農業，終于等來了久違的好消息。

　　12月1日，順鑫農業發布公告稱，為了更好地聚焦主營業務，公司擬通過產權交易所公開掛牌轉讓持有的北京順鑫佳宇房地產開發有限公司全部股權。

　　而在公告發布之后，順鑫農業股價連續收出了兩個漲停板，從股價表現來看，資本對于將要剝離地產業的順鑫農業，無疑是非常的看好了。

　　實際上，作為由白酒、豬肉以及房地產“三駕馬車”驅動的順鑫農業，近年來受到地產業務持續虧損的困擾，其業績表現并不好。

　　從2020年的年報數據來看，公司房地產業務“順鑫佳宇”2020年的凈利潤為虧損5.34億元，而順鑫農業2020年全年的凈利潤僅為4.2億，毫無疑問，房地產業務已經嚴重拖累了公司整體的業績。

　　如今，順鑫農業終于要擺脫房地產業務“順鑫佳宇”這個拖油瓶，曾經的“二鍋頭龍頭”能否就此強勢回歸？

　　順鑫農業，不起眼的“二鍋頭龍頭”

　　對于順鑫農業，可能沒有深入了解過的投資者會感到比較陌生。

　　不過，即便你沒有聽過它的名字，但它的產品你多少會有耳聞，因為遍布商場的低端白酒“牛欄山二鍋頭”，就是順鑫農業旗下的產品。

　　關于順鑫農業的歷史，可以追溯到400年前的清朝康熙時期，據古籍《順義縣志》記載，當時縣城內生產二鍋頭的酒企眾多，但牛欄山鎮生產的二鍋頭品質佳，“牛欄山二鍋頭”名聲漸響，并成為了當地的特產。

　　1952年，牛欄山酒廠在“公利號”、“富順成”、“魁勝號”、“義信號”四家老燒鍋的基礎上成立建廠，從此牛欄山酒廠開始登上歷史的舞臺。

　　到了1998年，由北京市泰豐現代農業發展中心牽頭組建的北京順鑫農業股份有限公司成立，牛欄山二鍋頭酒廠也被并入其中。不過剛開始時，順鑫農業的業務非常多，除了白酒以外，還有農業、豬肉、果蔬甚至制藥，并且白酒業務在集團內的占比并不高。

　　而在后來的發展中，由于白酒業務發展勢頭兇猛，從2000年到2017年，白酒業務的營收從2.51億增長到64.51億，復合增長率為21.04%，白酒業務所占的比重越來越大，順鑫農業也從一家主營業務為農業的公司慢慢轉變成了以“牛欄山二鍋頭”白酒為主，豬肉、地產為輔的大型白酒企業。

　　根據2020年的年報數據顯示，順鑫農業的白酒業務在2020年的營收為101.8億，占總營收的比例為65.66%；主營利潤為39.95億，占總利潤的比例為90.79%，白酒業務已經成為公司的核心業務。

　　剝離地產業務，對順鑫農業的影響有多大？

　　12月1日，順鑫農業發布了關于剝離地產業務的相關公告：為了更好地聚焦主營業務，公司擬通過產權交易所公開掛牌轉讓的方式，轉讓所持有的北京順鑫佳宇房地產開發有限公司全部股權。

　　而在公告發布之后，順鑫農業也是連續收出了兩個漲停板，股價表現十分強勁。

　　可能很多人會不理解，為什么剝離了地產業務后的順鑫農業會得到這么多資金的追捧？畢竟從2020年的年報數據上看，房地產業務全年的營收僅有4.1億，占總營收的比例僅為4.46%，影響并不大。

　　其實，背后的原因很簡單——雖然地產業務的營收及營收占比不高，但該項業務卻是連年虧損，是順鑫農業身上名副其實的拖油瓶。

　　具體數據方面，根據媒體統計的數據顯示，近十年以來，從2011年到2013年，順鑫農業的地產業務連虧3年，從2015年到2020年，連虧6年，只有2014年是賺錢的，其他九年都在虧損，而且虧損在不斷擴大。

　　而根據三季報的數據顯示，2021年前三季度，順鑫佳宇營業收入為6.65億元，凈利潤為-3.38億元，若簡單地計算，今年前三個季度如果沒有地產業務，雖然順鑫農業的營收會有所下降，但凈利潤卻可以從3.719億增長到7.099億，利潤大幅提升。

　　由此來看，也難怪在公布了剝離地產業務的公告后，順鑫農業的股價會大漲了。

　　兩大困境尚待打破，順鑫農業要走的路還很長

　　對于順鑫農業而言，剝離了常年虧損的地產業務無疑是一個大利好。

　　不過，雖然剝離了地產業務，但其主營的白酒業務也面臨著發展瓶頸。根據數據顯示，2021年上半年，順鑫農業的白酒業務銷量下滑0.58%，營業收入同比僅增加1.09%，增速放緩跡象十分明顯。

　　至于為什么順鑫農業的白酒業務會面臨瓶頸，“產品低端化”、“銷售地區過于集中”是兩個較為重要的原因。

　　關于“產品低端化”方面，目前順鑫農業擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大品牌，不過“牛欄山二鍋頭”仍然是主要的銷售產品之一。

　　關于牛欄山二鍋頭，其品牌形象一直都是低端親民的白酒產品，每瓶的價格不超過15元，低價導致了其很難對產品進行提價，而順鑫農業的白酒業務毛利率也呈現出逐年走低的情況。

　　根據財報數據顯示，2019年順鑫農業的白酒業務毛利率為48.08%，但到了2021年上半年，其毛利率就下降到了35.62%。

　　而關于“銷售地區過于集中”方面，雖然已經是全國聞名的二鍋頭生產企業，但目前其業務還是主要集中在北京的大本營內。根據數據顯示，今年上半年順鑫農業外阜地區產生的營收為53.48億，占比為58.18%；北京地區的營收為38.1億，占比為41.45%，北京地區的占比仍然非常高。

　　由此來看，雖然順鑫農業剝離了常年虧損的地產業務，但其作為核心的白酒業務也面臨著不少的困難，剝離地產業務只能說是“中途的勝利”，順鑫農業未來要走的路還很長。（文章來源：中國白酒網）

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