對于白酒行業而言，疫情像一面放大鏡，放大了前期市場就存在的結構性矛盾，更像一個加速器，加速了行業分化和集中的趨勢，高端白酒需求擴容明顯。從2020年的群星閃耀，到2021上半年的資本青睞，無論是從行業討論度，還是投資熱度上來看，高端白酒無疑都占據了話題中心。

　　近日，“光大證券”發布了題為《改革見成效，蓄力再回歸》的洋河股份投資價值分析報告。報告稱，洋河股份以“夢之藍M6+”為抓手，享受高端白酒增長紅利，實現了品牌結構升級，夢之藍系列將成為主要增長引擎。上市不到兩年時間，“夢之藍M6+”做對了什么？又給洋河帶來了什么？

　　提前卡位700元價格帶

　　在存量市場的環境下，我國白酒行業發生了明顯的結構性變化，白酒消費動力的轉換也在同步進行中。新華財經數據顯示，2013-2018年間，高端、次高端市場份額分別從13%、4%提升到16%、6%，預計到2022年將繼續提升至19%、10%。

　　在高端白酒需求進一步擴容的背景下，700元左右價格帶尚無全國性大單品。從競爭格局來看，“夢之藍M6+”在700元價格帶規模相對突出，基本不存在有力競品。光大證券指出，早在2019年就開始戰略布局的“夢之藍M6+”無疑搶占了先發優勢，2020年產品銷售額超乎市場預期。

　　江蘇省的地緣優勢和經濟規模優勢是“夢之藍M6+”迅速崛起的另一關鍵因素。江蘇省白酒市場整體規模達 650億元，高端價位地產酒表現十分強勢，高端白酒占110-120億元、次高端白酒約150億元。從消費場景來看，江蘇省內白酒消費以宴席、商務宴請為主，占比高達 60-70%，在商務宴請需求推動以及消費升級趨勢延續下，省內主流價格帶有望進一步上移至600-700元左右。行業專家指出，提前卡位700元價格帶的“夢之藍M6+”，有望享受高端白酒擴容和江蘇省內主流價格帶上移的雙重紅利，發展成為百億大單品。

　　全國市場占比進一步提高

　　能否快速實現新老產品的更新換代是“夢之藍M6+”全國化布局的關鍵一步。早在此前舉行的2020年度業績網上說明會上，洋河股份就對“夢之藍M6+”的江蘇省外拓展態勢給出了回應，表示“夢之藍M6+”的省外市場勢頭正在增強，表現符合市場預期。

　　光大證券研報顯示，得益于洋河市場營銷轉型調整、渠道推力改善以及消費者對夢之藍品牌的高認知度，“夢之藍M6+”在江蘇省內推廣效果亮眼，快速實現了新老產品的更新換代。渠道調研數據顯示，江蘇省外老版產品庫存也在2020年逐漸消化。種種數據表明，“夢之藍M6+”在省外市場的占比正進一步提高，勢頭正進一步增強。

　　此前就有券商報告顯示，洋河“一商為主，多商配稱”的經銷商布局改革已初具成效。報告期內，經銷商數量減少1097家，但在經銷商數量大幅精簡的情況下，全年凈利潤并未受到過多影響。營銷體系調整以來，洋河省外市場去庫存也取得不錯效果，目前洋河庫存水平處于往年歷史新低。這些都為“夢之藍M6+”全國化戰略的深度推進打下了堅實基礎。

　　多家機構看好未來發展

　　據新華財經研報顯示，未來白酒行業消費升級的趨勢仍將會延續，高端、次高端的市場份額仍將會繼續擴大，成為推動我國白酒消費市場發展的一大動力。一方面是高端白酒的需求在我國有強大的消費基礎做支撐；另一方面，消費者對面子消費、投資需求以及對白酒品質的追求將被進一步激發，從而在未來進一步支撐起高端白酒的需求。

　　申港證券研報也表示，名酒核心產品普遍庫存低位、價格運行正常，經過去年下半年各地偶發疫情的檢驗，產品銷售受影響幅度較為有限。同時，高端商業模式具備穿越周期的能力、回調后具備良好投資價值，高端白酒表現有望超預期。

　　對于即將到來的中秋、國慶銷售旺季，中信證券對高端白酒給予了更高期待。中信證券表示，未來白酒行業將逐步進入中秋國慶旺季打款-備貨-動銷的關鍵階段，在疫情整體可控的基礎下，白酒消費會較為平穩，高端酒表現有望更優。

　　從多家機構對高端白酒未來發展的預期來看，無論是對趨勢的前瞻性把握，還是打開品牌成長通道，“夢之藍M6+”給洋河帶來的將遠不止于此。（文章來源：中 國網酒頻道）

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