因自去年6月開啟以控貨為代表的戰略性調整，洋河股份2019年收入增長放緩。而對于由此而來的擔憂，洋河股份在今日的業績說明會上，再度明確調整決心。稱控貨雖導致公司業績短期內小幅下滑，但公司期望通過調整徹底解決市場問題，為企業下一階段高質量發展積蓄勢能。因此，當前仍主要著手處理去庫存問題。

近日，洋河股份召開2019年度業績說明會，洋河股份董事長王耀，副董事長、總裁鐘雨，董事、常務副總裁劉化霜，董事、副總裁、董事會秘書、財務負責人叢學年，以及獨立董事季學慶就產品結構、省內外市場布局、終端動銷恢復、股權激勵具體方案等問題作出回應。

其中，對于中高端產品結構的占比，洋河方面披露，2019年度公司藍色經典系列產品占總營收的比例在75%以上。海、天、夢系列占比進一步提升，夢之藍占比已超30%。考慮到洋河股份2019年營收231.26億元，這一比例意味著藍色經典、夢之藍的收入應分別在173.45億和69.38億元之上。

此外，對于海天增長放緩，洋河方面解釋道，“海天在省外發展趨勢并未出現異常現象，只是相對夢之藍而言在省外的增長速度較慢，足可見夢之藍的接受度越來越高。”其同時披露，今年營銷隊伍已按品牌細分，海天已經單列。擬“通過化的方式將會促進海天可持續發展。”

值得注意的是，對于有投資者提問，洋河龍族系列將如何與海之藍等其他產品進行區隔，洋河方面承諾，“公司將大力削減買斷產品的數量，在推廣過程中，將圍繞公司主導主推產品發力。而買斷產品強調經銷商自有資源以及能力的發揮。同時，減少買斷產品與主導產品相互博弈。”

近幾年茅臺、五糧液（151.680, 0.00, 0.00%）紛紛削減產品條碼數，清理開發品牌的動作，名酒企業盡可能降低外圍產品透支主品牌溢價能力，轉而將資源集中于主力單品的選擇，或愈發成為頭部酒企在完成一定體量積累后的新主流。

不過，與行業整體高歌猛進相異的是，因率先開啟渠道結構調整，洋河2019年營收凈利罕見出現雙降。

對此，洋河方面在今日的說明會上再次闡明這一調整的初衷，稱“洋河在過去的十多年高速發展中累積一些問題，為了長遠健康發展，公司主動進行戰略性調整。”包括從去年6月份起主動進行了控貨去庫存，并且積極構建新型廠商關系，在組織架構、人事等方面都進行了配套調整等。而這雖造成公司業績短期內小幅下滑，但公司期望通過調整徹底解決市場問題，為企業下一階段高質量發展積蓄勢能。

對于當下的庫存調整現狀，洋河方面坦言，如未出現特殊的疫情影響，庫存目前應是良性狀態。但眾所周知，疫情減緩了動銷速度，也影響庫存的消化進度。目前公司渠道庫存與往年同期相比略高，二季度的市場動銷壓力較大。但公司已積極采取相應措施，并全力推進庫存消化，整體進展符合預期。

此外，洋河方面也提到，4月疫情緩解后，終端銷售已恢復至正常水平的50%以上。而為加快二季度動銷，洋河方面也制定了三大策略，一是M6+產品的化上市推廣；二是積極推動海天夢產品的市場銷售；三是以消費者為中心的營銷轉型，持續開展團購渠道的深化培育和消費者互動活動。

從策略安排上，前兩項與洋河一直以來的中高端產品布局一脈相承，第三項對團購的看重，則顯示了名酒們對于當下渠道重心“不謀而合”的判斷。據財經網產經了解，就在上周的五糧液業績說明會上，五糧液方面也提出，“今年五糧液銷量20%要在團購實現。年初以來，公司與經銷商一同開發企業級團購，擬將之打造為新的增長點。”

對此，酒業智庫專家蔡學飛向記者闡釋道，看重團購，一是對于名酒而言，商務中高端市場成為主流消費。二是渠道碎片化大勢下，傳統流通餐飲渠道銷售價值降低。社群化消費特征下的團購銷售作用加大。三是團購渠道管理層級較少，價格體系可控，對于產品持續銷售有著極其重要的價值。

除卻渠道本身的調整，省內外市場的你追我趕也成為投資人關注焦點。例如，對于不同地域的渠道調整節奏，洋河就透露，渠道結構調整基本同步，但省外由于人員的密度和渠道的密度不同，節奏略慢于省內。而在化布局的大戰略下，今年將重點強化山東、河南等成熟市場，深化北京、天津、江西等成長期市場，拓展華南、西北、東北等發展期市場。

作為蘇酒代表，洋河對于省內市場的態度也頗有分量。眾所周知，由于洋河去年在江蘇省內市場收入下滑超10%，而包括郎酒、水井坊（49.680,0.00, 0.00%）、今世緣（37.380, 0.00, 0.00%）等省內外品牌去年在江蘇市場動作頻頻，不少人擔憂，洋河在大本營江蘇的地域優勢是否正被其他品牌蠶食。

對此，洋河今日在說明會上作出這樣一番表態：“洋河和今世緣是共同存在的并存關系，而非簡單的相互取代關系……至于江蘇市場是否飽和，我們不認為現階段有飽和的市場，我們始終堅持跟市場發展趨勢同頻共振。”

業績波動之外，財經網產經就股權激勵的具體方案向洋河方面提問，咨詢在去年10月底宣布股份回購全部用于對核心骨干員工實施股權激勵或員工持股計劃后，對于激勵對象——“核心骨干員工”的人數、職級范圍有無確定方案？股權激勵是否將設置業績考核目標？

但洋河方面以“激勵屬于對股價可能產生影響的重大事項，公司將嚴格按照相關法規履行決策和信息披露義務”為由，未就激勵條件、對象等具體信息披露更多內容。不過，其也宣布，截至2020年4月30日，公司已使用資金5.53億元（含交易費用），回購股份599萬股，未來公司仍將擇機推進股份回購工作。

或許，在喊出“徹底解決市場問題”的當口，洋河對于經營指標的輕重緩急有著一套自己的邏輯。聯系近期行業呼吁酒企理性評判全年目標的聲音逐漸增多，洋河先人一步的主動調整，既提前緩解了自身在疫情之下的短期庫存壓力，也代表了化名酒在到達一定規模后，對轉型品質驅動新路徑的摸索。（來源財經網）

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