2020年已經過去了1/3，疫情對白酒消費的影響仍未過去，特別是由于形勢和宏觀經濟的壓力積累，高端白酒前景充滿不確定性。

在這種不確定性中，醬香型白酒或許面臨著更大的挑戰，之前的高端定位屬性優勢，反成為很多醬酒品牌的致命危機。

從貴州星力說起

把全年的茅臺酒配額拿去銀行抵押貸款，這種“操作”是不是有點超現實？

日前，有媒體報道稱，貴州星力百貨以164404瓶飛天茅臺酒作為抵押，向貴陽銀行借貸到2.3億元資金，債務期限三年，從2020年3月至2023年3月。對此，貴州星力方面回應稱，“絕非以茅臺酒‘抵押’套款”。

背景資料顯示，貴州星力百貨于去年中標，成為茅臺在貴州省發展的首批商超、賣場服務商之一。與貴州星力同時中標的另外兩家公司，分別是貴州華聯綜合超市有限公司和貴州合力購物有限責任公司。

三家公司共獲得飛天茅臺酒配額200噸，貴州星力中標茅臺酒配額為80噸。如果按照每噸茅臺酒折合2000瓶計算，貴州星力所獲年度配額即為160000瓶，按媒體報道所說，這家公司幾乎把自己的全年配額都拿去做了貸款抵押。

關于此事背后的來龍去脈，我們尚不得而知，但如果茅臺酒市場動銷如常、一瓶難求，恐未必有此一樁風波。

根據貴州茅臺的年報顯示，2019年，公司實現總營收888.54億元，同比增長15.1%；凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。在體量規模的基礎上，茅臺仍跑出了15%的可觀增速，但對于2020年，茅臺在年報中再次確認了降速計劃：收入同比增長10%。

當然，茅臺制定的10%年度計劃尚早于疫情發生，但從市場實際情況看，實現10%增幅也絕非易事。

1月上旬，茅臺酒市場價格幾乎觸及3000元，隨后在震蕩調整中下行至2000元/瓶至2100元/瓶低位，至三月底跌幅超過20%，至4月下旬，包括北京、貴陽、廣州等標桿市場的茅臺價位普遍回升至2300元/瓶左右。

如果說春節后的價格回調是正常現象，庫存方面的壓力陡增則是顯而易見的。有貴陽當地商家表示，年前以高位水平入手的大批量茅臺酒，至今動銷有限，且在現有市場價格下，只能少量出貨周轉資金，無法承受大量出貨所造成的損失。

聯系貴州星力以全年茅臺酒配額向銀行抵押貸款，經銷商在市場端承受的壓力可想而知。

醬酒的一季度過得怎么樣？

茅臺尚如此，其他醬酒的處境又如何呢？

作為茅臺之外的另一醬酒龍頭，郎酒第1季度把更多力量投入到基礎升級建設上，先后成立郎酒莊園有限公司，發布實施“三品戰略”等，從某種角度來說，這也是郎酒準備打“持久戰”的一種表現。

郎酒集團董事長汪俊林直言，這幾個月的銷售回款問題，對郎酒造成了直接沖擊，整個2月幾乎沒有回款，而3月和4月，郎酒的政策是“對于平時遵守秩序的商家，不但不催回款，還會去幫助他們過渡難關”。

我們注意到汪俊林的另一句話，“（郎酒）原計劃2020年實現150億元的營收目標，但就算沒有實現，又有什么關系？”相比于計劃，汪俊林更看重經銷商是否能活下來，消費者是否得到品質享受，員工生活是否不受影響。

郎酒2019年營收在120億至130億元之間，如果今年營收低于150億元，則意味著年增幅很可能低于20%。

無論茅臺的10%，還是郎酒的20%，雖比自身前期增長有所放緩，但橫向對比于眾多醬酒企業，恐怕已是非常“樂觀”的數據了。

來自仁懷的消息顯示，盡管絕大部分醬酒企業已恢復正常的生產和營銷工作，但市場動銷和回款并未見轉機，有受訪醬酒企業表示，即便不算渠道上的存貨，春節期間造成酒廠庫存積壓便超過1000萬元，如果二季度銷售、回款無法好轉，廠家恐難以維持。

一季度的艱難，大概率會影響到全年。

在云酒·酒業品牌研究院高級研究員、左右腦策略咨詢機構總經理權圖看來，在特殊時期的影響下，不同企業因品牌和渠道掌控力不同，市場受影響情況也會有所差異。

權圖認為，茅臺之外，就眾多二線醬酒企業而言，春節之前的渠道庫存量較大，2020年第二、三季度銷量估計會有30%左右下降，如果到四季度能夠恢復銷售增長，全年尚有望與2019年持平。（來源：云酒頭條）

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