2019年，茅臺的價格曲線以平穩結束。

2020年，茅臺的價格曲線，在不平靜中開始。

如果說春節前的起起落落早就有些心理準備，春節后的起起落落讓很多酒商有了危機感。

哪里是底？什么時候能抄底？

誰也不知道。大膽囤貨不是沒有，但還有很多酒商選擇了空倉。如果你要問為什么，他們也許會告訴你：“還記得2013年……”

截取2020年以來，茅臺酒價格走勢中的五次波動，我們來分析漲跌背后的因素。

1月中旬，第1波下跌

進入2019年12月份以后，有兩個時間節點對應兩個茅臺酒價格的影響因素：

一個是提價預期，接近年底，提價預期升溫；一個是春節需求，臨近春節，用酒、送禮需求高漲。

直到1月10日，原件飛天茅臺酒批價達到目前年內zui高點：2440元，散瓶則為2260元，分別較2019年10月后的zui低點上漲12.96%、12.33%。

隨后的1月中旬，飛天茅臺酒一批價迅速下跌，1月21日，原件飛天茅臺酒報2310元，散瓶報2100元。

這一波的下跌，主要在于三個原因：

越臨近春節，用酒、送禮需求基本得到了滿足，市場消費需求的下降；

酒商、黃牛陸陸續續進入放假狀態，部分物流即將停運，再加上假期炒酒需求少，對于快進快出的酒商群體來說，長的時間內壓貨風險太大；

隨著渠道改革的進一步深化，多家新增的區域性商超展開平價茅臺酒購買活動。

2月初開始，散瓶跌破2000元

今年內，散瓶茅臺酒第1次跌破2000元大關，是在2月初——2月中旬的大跌中。

1月21日—31日，大部分人春節假期在這個區間，這期間，盡管有疫情的影響，但茅臺酒一批價呈現出平穩的趨勢。

一方面，疫情究竟會有多久？當時還不能明朗判斷；另一方面，物流停運、門店歇業、多地封鎖，市場是冰封的。

2月1日，原本是很多企業復工的日子，但由于疫情的影響，復工的日期被一再推遲，價格開始出現急速下跌。

直到2月12月，原件飛天茅臺酒報2150元，散瓶報1930元。

實際上，春節前，就已經有酒商嗅到了疫情的危險，虧本將手中的酒清空了；不過，也有不少黃牛以及面向終端的酒商囤貨，期望依靠春節的再賺一筆。

然而，在壓貨半個月后，面對沒有需求的市場，壓貨的酒商也扛不住了。

消費需求來看，宴請、走訪等終端消費場景被限制，消費需求降至冰點；炒作需求來看，大量酒商被封在家中，延遲開工，多地物流停滯，再加上疫情的不確定性，大量酒商選擇觀望。

簡單來說，恐慌的、扛不住的酒商急于出貨，但是接貨的少。這時候的行情是下跌的，但實際交易市場依然處于“冰封期”，空有價格，沒有市場。

這一次的下跌，還沒有跌透。

2月下旬，春節后第1波反彈

從2月15日至2月18日，原件飛天茅臺酒一批價從2150元上漲至2200元，散瓶則從1930上升至2060元，三日內大漲130元，隨后在原件2260元、散瓶2080元企穩。

這里有幾個原因：

一是酒商挺價的需求，二是部分酒商已經復工，少量備貨。

這期間的需求，依然以酒商的需求為主，而終端消費者的需求較少。

第三，則是茅臺的喊話與復工復產，提振了市場的信心。

此外，從供應量來說，由于疫情，茅臺直到2月13日才復工復產，這將直接導致短期內的供應量減少。

彼時，對于疫情的持續時間，依然沒有定論。但是對于二季度供需關系的預期，也提升了市場對疫情后茅臺酒市場的信心。

但這時候的市場，依然是虛的。

盡管部分酒商已經復工，但是因為各地疫情情況、防控措施不一樣，也鮮見大批量的貨往外投放，實際成交量不多。

2月底開始，原件跌破2000元

2月28日至3月3日，原件飛天茅臺酒從2260元跌至2100元，散瓶從2080元跌至1990元。

小幅回升后，繼續呈現下跌趨勢，3月18日，原件飛天茅臺酒跌至1970元，散瓶跌至1930元，達到了半年多以來的zui低點。

這一次的下跌，主要與打款消息有關。

先是3月初，經銷商要進行二季度的打款，隨后是3月中旬，經銷商進行走進系列的打款，加劇了經銷商在資金壓力。

盡管大部分經銷商在年前已經清理庫存，但也有部分經銷商有流動性需求，會存在放貨情況，而打款消息讓市場恐慌情緒升溫，年前囤貨的小商選擇拋售。

同時，經銷商二季度的酒在市場上開始流通，增加了市面上的茅臺酒的實際供應量。

這個階段，一個典型的現象是2019年與2020年的茅臺酒出現了同價現象，簡單來說，即使是2019年的酒，酒商也急于出手，而不是等著以次新酒的價格出手。

這個時候終端消費的需求如何？

有一定的回暖，部分企業選擇在這種時候與酒商壓價購酒。但是，商務宴請、送禮需求依然在冰點，再加上年前的備酒，購入新酒的需求不多。

3月下旬，強勁反彈

3月19日開始，飛天茅臺酒從低點開始反彈。直到3月27日，原件飛天茅臺酒一批價升至2130元，散瓶甚至2040元。

這主要與幾個因素相關：

一是相較于三月初至3月中旬，經銷商的資金壓力隨著二季度茅臺酒以及走進系列的動銷而減小，穩價、挺價的需求強于資金回籠的需求。

二是市場提價預期升溫，昨天，高衛東在調研公司營銷系統的時候強調：要在總量不增的基礎上，通過優化調整結構實現產值和利稅指標的增長。

結合此前茅臺酒提價的“狼來了”式傳聞，市場相信，總有一次會是“狼真的來了”。

三，則是市場有回暖跡象，隨著國內疫情控制取得了初步成效，各地復工復產如火如荼，市場有回暖跡象，但是持續性和力度還有待觀察。

據酒商反應，不管漲跌交易都較少，大家都在等穩定。然而，什么才是穩定？

在這幾次茅臺酒的大波動中，每一次的波動都會有直接因素，但更深層次的原因，是消費需求沒有跟上來。

終端消費需求，缺席了近兩個月。

接下來的消費需求，依然得看疫情對經濟的影響，目前特別是尚未得到有效控制的境外疫情的影響，這是否會影響到消費需要繼續觀察。

對于茅臺酒接下來的價格走勢，還有兩個變量。

一是茅臺是否會提價？市場預測，4月份（二季度）醬香系列酒大概率會提價，如果落地，則會被視之為茅臺酒提價的前奏。

另一個，則是茅臺去年以來新增的電商、商超渠道放量情況，目前來看，一個較為顯著的變化是：這些渠道越來越難搶了，而華潤萬家下個月開始由每月兩瓶減少到1瓶。

提價、控量，都是影響因素。（來源：酒業時報）

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