白酒上市公司三季報悉數出爐。頭部白酒企業格局沒有變化，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖五大白酒上市公司前三季度營收共計約2447.7億元。記者注意到，在白酒業“探花”之爭中，洋河股份繼續保持優勢，前三季度營收突破300億元大關，將業界競爭對手甩在身后。

　　行業排序：頭部酒企強者恒強

　　A股白酒上市公司2023年三季報披露已收官。據同花順iFind數據統計顯示，前三季度，20家白酒上市公司實現總營收3111.62億元，同比增長15.91%；歸母凈利潤合計1189.8億元，同比增長18.92%。前三季度，白酒行業業績整體呈穩步增長態勢。

　　今年前三季度，白酒上市公司整體保持穩健增長。數據顯示，上述20家上市酒企中，14家凈利潤均呈現正增長。貴州茅臺、五糧液、洋河股份等10家公司凈利潤實現兩位數增長；金種子酒、順鑫農業業績出現虧損。 從營收來看，貴州茅臺、五糧液兩大龍頭以的盈利能力占據行業半壁江山。數據顯示，前三季度，貴州茅臺實現營收1032.68億元、五糧液實現營收625.36億元，兩大龍頭營收合計占行業比達54.28%。

　　10月27日晚，洋河股份公布2023年前三季度業績報告，1-9月實現營收302.83億元，同比增長14.35%；歸屬于上市公司股東凈利潤102.03億元，同比增長12.47%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤101.65億元，同比增長14.95%。其中，第三季度實現營收84.10億元，同比增長11.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤23.41億元，同比增長7.46%；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤24.52億元，同比增長11.43%。在白酒業關鍵的探花位次競爭中，洋河股份在營收指標上，還保持高出80多億的體量優勢，在凈利潤方面，競爭態勢依舊激烈。

　　“通過業績表現可以看出，前三季度頭部酒企表現出強者恒強的態勢，特別是擁有高端白酒產品的酒企，展現出的造血能力。”白酒行業分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青表示。

　　數據分析：洋河股份亮眼三季報成色十足

　　對于洋河交出的三季度成績單，業界人士給予了充分肯定。華安證券研報指出，第三季度，洋河股份產品上仍舊以水晶夢及天之藍作為增長引擎。國信證券研報分析，通過合理調控回款、發貨節奏，中秋國慶雙節后洋河股份的回款進度約85%-90%。

　　酒企普遍采用先款后貨的銷售方式，經營性現金流是反映白酒企業動銷關系的重要指標；合同負債主要為公司預收的貨款，用來預測未來業績，其增長或下降則反映經銷商打款下單增減的情況。據財報顯示，洋河股份今年第三季度經營活動產生的現金流凈額40.78億元，同比增長16.6%；前三季度實現經營活動產生的現金流凈額為43.43億元，同比增長554.3%。此外，第三季度，洋河股份合同負債為55.16億元，環比增加1.94億元，說明經銷商打款意愿高于上季度。

　　中國酒業獨立評論人肖竹青表示，與行業內酒企高庫存相比，洋河股份杜絕盲目向渠道伙伴壓貨，目前渠道商和終端酒行門店洋河系列酒庫存很少，都是順價銷售，渠道各環節因為有價差有利可圖，因此推銷洋河酒的積極性非常高。此外，洋河股份正在“打高賣低”，通過強化洋河夢之藍手工班與品購會，產生較大影響力提升了洋河品牌心理價位預期，通過對中高端產品系列的市場培育，來為可持續發展打基礎。

　　發展走勢：行業分化，洋河展示龍頭實力

　　對于今后的行業走勢，相關人士指出，今年是“消費提振年”，雖然當下中國白酒行業整體增速略放緩，但名優酒企頭部集中化趨勢不改，有深度板塊市場的名酒企和有價位突破的地方酒企增長較好。聚焦品質、把握趨勢的洋河展現出穩步前行的高質量發展態勢，展現了行業龍頭的發展實力與戰略定力。

　　經過近幾年的發展，洋河不斷鞏固夢之藍M6+戰略主體地位，加強水晶版夢之藍消費者培育，做大海之藍規模，推動產品成功迭代升級和市場全國化，洋河的產品結構正逐步走向完善。夢之藍是洋河綿柔品質的扛鼎之作，依然是洋河增長核心動力。次高端逐漸替代高端酒成為行業新增長引擎，行業開始進入第二成長階段，夢之藍M6+持續保持勢能，在600元高線次高端價格帶規模領 先，未來將繼續引公司成長。

　　海之藍、天之藍憑借洋河深厚的品牌力及渠道力，基本盤穩固。2021年7月天之藍煥新上市，2022年7月新版海之藍上市，以品質和外觀設計獲得市場高度評價，這兩款產品仍處于消費的主流價格帶，保持穩健增長。在今年的春糖會期間，洋河大曲(經典版)煥新上市，定位全國大單品百元標桿，向市場清晰傳遞了洋河名酒在產品復興、市場復興、營銷復興、商業復興、業務復興方面的發展路徑。在白酒行業持續分化、擠壓式增長的態勢之下，集中化、品牌化、高端化的趨勢進一步凸顯，收入和利潤持續向名酒企業、頭部酒企集中。在此過程中，洋河發展戰略發揮獨特優勢，取得較好成效。

　　透過洋河的高質量發展，可以看出，伴隨經濟復蘇與消費回暖，洋河依舊保持長期向好的基本面，穩健增長，彰顯出韌性與活力，洋河正從容不迫，一步一個腳印的穩步前行。（來源：江蘇經濟報）