我國啤酒行業總共經歷兩次集中性、大規模的提價，一次是2018年1月份到2019年3月份提價，整個的窗口期是大概維持了14個月。第二次是2020年3月份到現在，整個提價窗口已經維持了20個月。啤酒行業成本在今年整體高基數的基礎上，明年可能還會有一個低到中單位數的漲幅。在未來半年之內，啤酒公司可能會開啟提價來對沖成本上漲壓力。

　　1、啤酒公司的提價決策是如何做出的

　　啤酒公司主要采用成本加成定價法，供給端原料價格走勢是決定會不會提價的核心原因。原料價格上漲大概需要半年時間傳導到公司成本端。整個行業會采用大宗交易的方式，提前采購大麥等原材料鎖價，上游大宗鋁制品等從原料到產品也需要一定傳導時間。公司原料成本超過歷史均值的時候，基本上跟行業提價窗口期開啟的時間是相對一致的，兩段提價周期里，公司原材料成本相比歷史均值分別高了9%和5%，非常明顯的一個漲幅。

　　啤酒公司選擇的提價產品和區域組合，以及他們提價的幅度，當然主要是考慮到下游需求端的承受能力。公司通常采用向優勢區域加高端產品，或者說向全國范圍內加低端產品的這種組合，來進行一個直接或者間接的提價。青島啤酒2018年5月份對全國低端、優質產品提價。2020年5月份的時候，精品也是對山東地區的經典進行提價。

　　2018的起價周期是全國化龍頭華潤啤酒和青島啤酒率先推進的，百威、燕京等都是跟隨提價的策略。龍頭往往是引導行業開始提價的。

　　普遍提價幅度不會超過10%，延伸到終端零售價上，就是一瓶不會超過5毛錢。啤酒以分銷為主，區域割據格局。提價紅利牽涉到公司、渠道、終端之間的分配，提升終端供貨價渠道可以直接獲利，廠商也可以快速拔高整體的價格帶，可以享受更大的渠道推力，問題是傳導到廠商的時間長，分得的價格增量相對來說也沒有那么確定。所以廠商是偏好提升出廠價的，不僅利潤提升的確定性高，而且傳導的速度快，也可以結合提價效果調整費用的投放力度，從而達到提價平穩落地的效果。

　　整體行業高端化的趨勢深化也是再度拉開了一個提價空間，主要表現在提價時點提前，比如2018年價是大概滯后了成本上漲一個億，但是2020年起價的時間點基本上跟成本上漲是同步的。提價的產品從過往的中、低端的產品結構慢慢往上延伸到高端產品的節奏。像勇闖天涯、純生等中高端產品已經被納入其他行業了。提價的方式明顯更加多樣。比如華潤正在推動間接升級來變相提價。

　　2、啤酒公司提價在基本面的傳導以及市場反應，大概是怎么樣的？

　　啤酒公司的提價效果在收入端兌現，充分反映到利潤端大概是要一個季度。細分幾家公司來看，青啤對于提價時點和地點是具備更強把控能力的，而且落實到利潤段確定性也更高。華潤啤酒整體的增效相對平均水平比較低，所以它的提價可以非常明顯的帶來非常高速的增長，而且因為相對來說結構比較低端，可能對于銷量的影響表現會比整個行業大很多。

　　3、怎么看待當下時點啤酒公司的提價？

　　廠商基本上還是會選擇在淡季提價，一方面是因為消費者在旺季消費頻次比較高，價格敏感性整體也比較高，旺季提價面臨的需求彈性是比較大的問題。另一方面淡季提價可以為后續旺季銷售理順渠道關系做鋪墊。

　　近六個月時間是啤酒公司開啟提價落地的紅利窗口期，公司提價單位數，再配合一些提價措施以及供應鏈優化等，基本上是可以對沖成本上漲的。可能在明年旺季會在報表端落地，這個與旺季渠道的復蘇是同頻共振。

　　來源：大肚熊云課堂

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