疫情發生以來，發布財報并分析受影響情況的啤酒企業“誕生”了：這就是嘉士伯。

　　2月5日，第三大啤酒企業嘉士伯發布了2019財年業績。在隨后舉行的分析師會議上，嘉士伯董事長兼首席執行官郝瀚思（Ceest Hart）詳細談到了疫情之下該公司在業務的情況，以及對今年整體業務增長的預期。

　　“我們正在密切關注事態發展。現階段的重點是我們員工的。目前，還沒有員工感染的報告。”郝瀚思說。他又向分析師表示，嘉士伯位于的工廠將在2月10日復工。同時，在考慮到疫情的因素之下，嘉士伯仍然對2020年給出了營業利潤中個位數有機增長的預期。

　　1在華業務

　　在該次會議上，疫情對嘉士伯在華業務的影響始終是分析師們關注的焦點。

　　郝瀚思指出，今年農歷新年之前，嘉士伯在業務其實迎來了良好的開端，但隨后由于不少餐飲網點和夜間娛樂場所暫時關閉，該公司的即飲渠道（包括酒吧、餐廳和酒店等）業務受到沖擊，這將對一季度業務產生負面影響，但目前尚未能評估疫情帶來的影響。

　　去年，嘉士伯在實現了銷量有機增長8%，收入有機增長19%。業務的強勁增長得益于樂堡啤酒和凱旋1664白啤的增長，尤其后者作為高端品牌增長近50%。此外，嘉士伯旗下部分本土品牌也實現了強勁增長，其中烏蘇和大理分別增長了45%和11%。

　　“現在很難對影響做出任何估計，甚至是猜測。這一影響實際上取決于它持續多長時間，以及它的傳播范圍有多廣。”郝瀚思說。不過，他承認疫情將對公司業務帶來負面影響。


　　郝瀚思說，政府高度重視并采取了一系列應對措施，阻止疫情進一步傳播。就目前而言，嘉士伯業務相關的城市或地區處在疫情主要地區之外，尚未出現大規模的“封城”，但其在范圍的銷售的確受到了網點關閉的影響。

　　據介紹，即飲渠道業務首當其沖，原因是跟公司業務所在城市的幾乎所有夜間娛樂場所都已關閉，同時超過50%的餐飲網點也已關閉。

　　此外，該公司估計有雙位數百分比的非即飲渠道（包括大小商超、便利店和小賣部等）網點關閉，情況遍及，但受影響程度低于即飲渠道。“總之，會對我們的生意產生不利的影響。”

　　郝瀚思又稱，即飲渠道業務在和在亞洲都處在非常重要的地位，同時非即飲渠道業務和電商業務在推動增長方面都起到重要作用。他還指出，是其在亞洲業務中的重要組成部分，約占后者的12%-13%（指息稅前利潤）。

　　為了更好地應對疫情帶來的沖擊，嘉士伯計劃加強削減成本等措施。

　　嘉士伯首席財務官Heine Dalsgaard也向分析師表示，現在評估（疫情）對業績的影響還為時過早，但公司將加強成本管理，并進一步提率以減輕今年面對的挑戰和風險。此外，2020年該公司將繼續推動有機收入和運營利潤的增長，包括發展精釀與特色啤酒系列和無酒精啤酒等，以及推行嚴格的成本控制策略。

　　2產能充足

　　在回應分析師關于嘉士伯在華工廠現況的提問時，郝瀚思表示，工廠將按照規定復工。“這符合現在的情況，對整個行業來說都是好的。”他表示。據了解，為了確保員工的，嘉士伯已采取了相關措施，包括限制出差。

　　也有分析師關注，疫情發生前嘉士伯在華工廠產能是否足以支持其業務強勁增長的問題，郝瀚思回應稱，現階段嘉士伯在的產能充足。而他認為更需要考慮的是當業務擴張到更多城市時，將帶來更高的物流成本，因為市場離啤酒工廠的距離更遠。

　　“在某一個時刻，我們需要決定是在東部新建一個啤酒廠，還是選擇代工的方式”。不過他又認為，在可見的一到兩年內，產能還不會成為一個問題。

　　郝瀚思還向分析師表示，嘉士伯在市場基本向東部大城市擴張，因此并未受到部分城市“封城”的影響。距離近的城市是重慶，但目前情況仍在可控范圍。

　　3全年增長

　　對于嘉士伯給出了2020年全年實現營業利潤中個位數有機增長的預期目標，有分析師形容“感到驚訝”，并特地詢問公司是否已把疫情所在因素考量在內。

　　對此，Heine解釋稱，盡管疫情所帶來的影響仍是未知的，但無疑將對今年產生影響。公司正在采取應對措施，比如采取額外的節支方案來調整成本基數。

　　“我們為2020年制定了一個既定計劃，包括了對風險和機遇的平衡的考量。我們會執行我們的計劃，中個位數的增長指引正式是基于此。”Heine說。

　　Heine進一步解釋，公司對于全年實現中個位數增長的指引有理由，原因是該公司有把握可以實施良好的成本控制。目前該公司正在針對差旅、招待、咨詢等不同類別的成本開始采取縮減與目標的差距，以確保得以繼續提高收入和利潤。

　　對于嘉士伯方面提出，2020年以固定匯率計算的資本支出預計將達到50億丹麥克朗，Heine解釋主要包括對在內地具體領域投資，用于支持在的增長。

　　盡管嘉士伯是行業內一個較為詳細評論疫情影響的公司，但小食代留意到，近期也有不少分析師發表了看法。

　　例如，財富證券的行業分析師認為，春節并非啤酒旺季，因此該板塊受到的影響也較小。持有類似看法的還有申萬宏源分析師，他指出，疫情對對日常消費如普通乳品、肉制品、啤酒、普通零食等影響較小。

　　廣發證券分析師指出，預計在本次疫情下，餐飲/夜場等消費場景受抑制，預計啤酒行業一季度銷量增速放緩，但是對全年影響有限。

　　中原證券分析師指出，由于與餐飲和社交密切相關，此次受影響大的是包括白酒、葡萄酒、啤酒、軟飲等飲料制造板塊。啤酒上市公司的情況比白酒稍好，因為啤酒的出貨旺季是第三季度而非一季度。（來源：酒業家）

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