啤酒產品高端化結構改革所帶來的紅利正逐步兌現

　　經歷一季度酒水消費旺季以及農歷新年，具有快消品屬性的啤酒被“帶熱”。

　　日前，記者注意到，啤酒上市公司百威亞太披露一季度業績（未審計），收入和凈利潤分別報109.3億元（人民幣，下同）和19.14億元，同比去年同期，營收下跌2.89%，凈利潤增加25.41%。

　　隨著百威亞太披露完一季度業績，這意味著進入新的一年，大部分啤酒上市公司在今年一季度持續盈利。

　　據記者統計，營收方面，除了未披露一季度業績的華潤啤酒，以及營收負增長凈利潤虧損的蘭州黃河外，資本市場上其他啤酒公司都取得了營收凈利潤雙增長，或單項業績增長。營收增速方面，重慶啤酒增速居啤酒上市公司之首，達17.12%；而凈利潤增速方面，燕京啤酒增速居啤酒上市公司之首，達到了100.8%。

　　高端化調整紅利持續兌現

　　啤酒上市公司業績持續增長，意味著啤酒產品高端化結構改革所帶來的紅利正逐步兌現。

　　上述披露業績的百威亞太，該公司表示一季度收入增加主要由持續推進的高端化拉動。青島啤酒在發布一季報時也表示，一季度該公司推進高質量發展戰略，聚焦北京2022年冬奧會等，通過線上線下系列推廣活動持續提升品牌影響力，加快推進產品結構優化升級。

　　重慶啤酒相關負責人向記者表示，去年重慶啤酒每百升啤酒營收為470元，同比2020年增長4.2%；今年一季度每百升啤酒收入，同比去年同期增長4.9%達到480元；“這意味著我們公司產品高端化持續推進”。另外，重慶啤酒一季報數據顯示，消費價格定位為10元以上的高 檔產品，營收同比增長24.0%，在各產品檔次中增速第 一。

　　當然，產品結構調整同時，啤酒行業仍要面臨生產成本提升的問題。

　　記者注意到，包括生產原料、包材等成本的持續漲價，使啤酒企業的經營成本持續提升。例如青島啤酒和重慶啤酒兩家一梯隊的啤酒企業，其一季度的營業成本分別為57.23億元和20.05億元，同比去年同期分別增加3.9%和17.52%。

　　“從啤酒成本的構成來看，原材料、渠道費用和推廣費用分別是4:3:3，其中原材料支出中占比大的是包材支出部分，近年來因疫情等因素造成的紙張、玻璃等包材持續漲價，對啤酒企業的成本影響比較大，而像麥芽、大米和玉米等大宗原料漲價，對啤酒企業影響相對會低一些。”一名啤酒上市公司的內部人士向記者說。

　　不過對于原料成本持續上升，券商方面反倒是持有樂觀態度。

　　國泰君安食品飲料團隊研報認為，啤酒板塊雖受大宗原料成本上漲、疫情下需求波動等外部因素影響，但處于結構升級上行期，一季度淡季收入小幅穩增、利潤持續釋放。華金證券研報顯示，啤酒企業自身產品結構的改善和行業性提價行為，都能有效抵消成本上漲對企業盈利能力的影響。

　　餐飲等重點渠道影響收入

　　雖然啤酒上市公司取得一季度開門紅，但與之相對的，今年3月下旬開始，啤酒的銷售渠道卻變得“有點難”。

　　根據興業證券研報顯示，目前國內啤酒行業銷售渠道主要分為現飲渠道以及非現飲渠道，現飲渠道銷售占比為50%左右，其中，屬于現飲渠道的餐飲行業占有80%的市場份額；從銷量來看，中國內地高端及超高端啤酒的80.3%，是通過餐飲渠道銷售，實惠及主流品牌的這一占比為43.0%。

　　據記者了解，今年3月下旬起，受疫情影響，全國多地采取餐飲堂食暫停、娛樂場所關閉等防控手段，餐飲收入出現下跌。相關上市公司的一季報透露端倪。例如西安飲食今年一季度虧損額度放大至5058萬元，北京全聚德一季度虧損4728萬元。

　　當然，餐飲收入下滑也傳導至啤酒行業。記者在一個啤酒經銷商微信群中注意到，針對4月份業績，大部分啤酒經銷商表示出現下滑，其中約20%的經銷商表示業績“腰斬”。

　　同樣的，對于餐飲渠道的影響，百威亞太也財報中表示，3月份以來，國內新的疫情管控措施對商業環境造成了影響，由于渠道和地域的分布，對百威亞太銷售影響較大，據了解，餐飲和夜場是百威亞太在中國主要的銷售渠道。

　　當然，面對餐飲渠道的業績下滑，部分啤酒公司通過加碼其他渠道對沖風險。例如重慶啤酒進一步布局O2O、社區團購、電商等現代非現飲渠道；青島啤酒則增加資源投入家庭消費與電商渠道；另外百威亞太則將商業資源重新分配至受影響較小的地區和渠道。

　　另外，記者注意到，有行業人士對仍然對今年啤酒的銷售情況表示樂觀。華潤 啤酒CEO侯孝海在該公司業績說明會中表示，啤酒消費迎來一個低潮期，但要樂觀地看到疫情防控不會特別長。

　　針對今年啤酒行業銷售情況的表現，記者將持續關注。（文章來源：中國國際啤酒網）

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