4月15日，有西北啤酒王之稱的蘭州黃河（000929.SZ）披露了2019年年報，報告期內實現營業收入4.55億元，同比下降10.45%，虧損面較同期有所收窄；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1563.23萬元，較上年同期增長了123.14%，實現扭虧為盈。

　　這也是蘭州黃河營收連續六年下行，從2014年至2018年，蘭州黃河分別實現營業收入7.96億、7.02億、6.77億、5.96億和5.09億元，同比分別下滑10.36%、11.79%、3.48%、12.01%和14.68%。

　　蘭州黃河認為，與性品牌啤酒相比，由于廣告投放覆蓋范圍與銷售投入能力等方面的限制，公司啤酒市場份額有所下滑。

　　據了解，蘭州黃河主要從事啤酒、麥芽、飲料的生產與銷售，主要產品為“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”系列麥芽等。

　　值得注意的是，蘭州黃河的利潤增長并不是依靠主營業務，而是來自證券投資收益，2019年證券投資賬面盈利3001.4萬元，是其凈利潤的兩倍。

　　事實上，蘭州黃河一向倚重于證券投資收益。根據財報數據顯示，從2015-2017年，蘭州黃河證券投資損益分別為1604萬元、-2146萬元、6130萬元和-9059.4，占對應期間企業的凈利潤分別為6882.16萬、-2509.36萬、1623.6萬和-6755萬元，從中不難看出，證券投資收益對其凈利潤影響甚大。

　　深交所曾在2018年下發問詢函，要求蘭州黃河詳細公司報告期主營業務的經營業績以及是否存在主營業務缺乏持續盈利能力的情形；公司相關投資收益是否可持續等問題。

　　蘭州黃河在此次財報中坦陳投資具有不確定性：“2020年，隨著疫情在范圍內的大面積爆發，歐美股市頻繁劇烈震蕩，加之我國宏觀經濟下行壓力持續加大，A股市場也出現一定程度下跌，導致公司證券投資面臨更大的不確定性。“

　　啤酒營銷專家方剛對藍鯨產經記者表示，蘭州黃酒屬于區域性酒企，本身體量不大，主業副業均表現不佳，內外交困使業績陷入低迷，目前并沒有看到業績改善點。

　　同日，蘭州黃河發布2020年一季度報告稱，報告期內，公司實現營業收入6081.45萬元，同比下降48.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1991.60萬元，同比下降178.39%。（文章來源：中華網酒業）

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