茅臺的變與不變！

http://www.wensv.cn/baijiuzs/ 2020-04-07 閱讀數(shù)：856

　　2020年4月3日，2020年Q1雪球季度熱股榜正式發(fā)布，貴州茅臺位列其中。下面談談我對茅臺的一些看法。

　　貴州茅臺一季度的變：

　　1、3月份貴州茅臺酒股份有限公司董事長變動，高衛(wèi)東任董事長。

　　2、Q1末的股價1111，比2019年末的1183小跌6%。比滬深300指數(shù)跌幅略小。

　　貴州茅臺一季度的不變：：1、核心優(yōu)勢不變，護城河深。產(chǎn)品不可復制，品牌強，白酒還有上癮性，茅臺是醬香酒的代表，公司擁有的品牌、的品質(zhì)、悠久的文化、厚重的歷史積淀、獨特的環(huán)境、特殊的工藝等優(yōu)勢所組成的核心競爭力。

　　2、經(jīng)營數(shù)據(jù)向好不變，經(jīng)營數(shù)據(jù)公布：2019 年度生產(chǎn)茅臺酒基酒約 4.99 萬噸，系列酒基酒約 2.51 萬噸；2019 年度實現(xiàn)營業(yè) 總收入 885 億元左右，同比增長 15%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 405 億元左右，同比增長 15%左右。本公司 2020 年度計劃安排營業(yè)總收入同比增長 10%。

　　3、出廠價保持穩(wěn)定，市場零售價繼續(xù)大幅高于出廠價，從電商等渠道的活動來看，茅臺各系列酒繼續(xù)熱銷。

　　對這家公司未來的的預期？

　　1、競爭力繼續(xù)保持，品牌強大，銷售沒有受到疫情的重大影響，普茅官方出廠價保持穩(wěn)定，（有提價更好）。

　　2、業(yè)績增長主要靠增加銷售計劃，2020 年度茅臺酒銷售計劃為 3.45 萬噸左右，比2019年的3.1萬噸增加11.29%。

　　3、現(xiàn)金流強勁，抗風險能力強。貴州茅臺2019年3季報報顯示截至2019年前3季經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有273.15億元，2019年前3季末：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1042.3億。對于茅臺這種投資需求小的公司來說，現(xiàn)金充足。觀察貴州茅臺在2008年金融危機中的表現(xiàn)，可以看出貴州茅臺的表現(xiàn)穩(wěn)定，抗風險能力較強。

　　風險提示：疫情可能更持久，打擊國內(nèi)的消費，大股東與小股東可能的爭利，市盈率(TTM)：34.99，處于中間水平，本文為個人看法，不作為投資建議。