重慶啤酒：提價穩步推進，高端化勢頭延續。
1、提價穩步推進，理性看待短期銷量波動。根據渠道調研反饋，2021 年12 月公司新一期采購成本整體上升，考慮到明年盈利能力的潛在壓力，公司9 月于疆內推進價格調整計劃，疆外市場從11月開始推進。公司在不同區域根據當地的競爭情況，逐步實現淡季的提價過度，目前進程較順利，終端和渠道接受程度良好。10 月以來由于全國疫情反復，重慶、成都、上海、廣東等主要市場陸續出現疫情，導致短期銷量承壓，公司積極通過非現飲渠道的投放彌補現飲銷量的受損。此外，公司根據疫情動態投放銷售費用，實現費用的高 效使用。
2、供應鏈持續優化，銷售團隊調整預計平穩落地。華南市場快速增長，尤其是烏蘇迅速放量，廣東惠州工廠不能完全承擔華南供應鏈的任務，導致需從重慶和湖南調運產品。考慮到華南市場經濟發達，中高端啤酒具備廣闊發展空間，公司在佛山建設年產50 萬千升啤酒產能的生產基地。新工廠預計2024 年6月左右達產，達產后將成為嘉士伯全 球先進的啤酒工廠之一，計劃供應華南暢銷的烏蘇、樂堡、嘉士伯、1664 等品牌。由于歷史沿革，嘉士伯中國工廠規模整體偏小，未來將考慮建設更多大規模工廠。2021 年公司對華北、華東市場的省級行政區域進行了銷售團隊的劃分，進一步明晰了責任田，提升內部運營效率。2020年重組完成后公司在湖南地區進行過類似的銷售團隊的整合調整，后續運行有序，預計本次調整也將平穩落地。
3、大單品潛力可期，基地市場持續升級。前三季度烏蘇品牌實現了快速增長，公司順勢將烏蘇做大做強，持續豐富烏蘇產品矩陣，近期推出烏蘇新包裝和新白啤（德式）。1664 在娛樂渠道有良好的市場認知，餐飲端也取得部分突破，疫情下公司加大1664 在KA 渠道投放。夏日紛以居家消費為主，與1664形成渠道互補，打造超高端產品組合，希望通過3-5 年的推廣投入成為1664 類似的超高端核心品牌。此外，在重慶、云南、寧夏等基地市場，公司穩步推進主流產品升級，今年實現V8、X8 系列向V9、X9 系列的升級。
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